¿Te gustaría comprar Letras del Tesoro pero no sabes cómo hacerlo? A continuación, compartimos contigo una guía completa con todo lo que necesitas saber acerca de estos valores de deuda pública que están ofreciendo una rentabilidad atractiva en 2024.
Las Letras del Tesoro se caracterizan por ser títulos de renta fija a corto plazo. Se posicionan como una alternativa de inversión conservadora, sobre todo en períodos de subidas de tipos de interés.
¿Qué son las Letras del Tesoro?
Las Letras del Tesoro son valores de renta fija a corto plazo. Es decir, se trata de activos financieros emitidos por el Estado español para financiarse. En otras palabras, le compras deuda al Estado (o le “prestas dinero”) a cambio de una rentabilidad.
Los inversores, al comprar estos títulos aportan dinero al Estado a cambio de una determinada rentabilidad y la devolución del capital al vencimiento.
Aunque, cabe la pena destacar que estos activos funcionan de una forma diferente: se emiten al descuento. En otras palabras, la rentabilidad no se paga al final del vencimiento junto con la devolución del capital: se descuenta de su valor nominal.
Por ejemplo, si una Letra del Tesoro rinde a un 2%, quiere decir que la compras a 980 € (se descuenta el 2% de 1.000 €) y al vencimiento se te devolverán los 1.000 € (su valor nominal).
Es decir, el valor de adquisición es menor que su valor nominal y la diferencia es lo que representa la rentabilidad obtenida.
Actualmente, se emiten Letras del Tesoro a estos plazos de vencimiento:
- Letras del Tesoro a 3 meses.
- Letras del Tesoro a 6 meses.
- Letras del Tesoro a 9 meses.
- Letras del Tesoro a 12 meses.
El importe de cada una de las Letras siempre es de 1.000 €. Por consiguiente, puedes invertir como mínimo esta cantidad y múltiplos de la misma.
¿Cómo comprar Letras del Tesoro?
Las Letras del Tesoro se emiten en subasta pública. Se trata del procedimiento habitual que utiliza el Tesoro Público español para realizar emisiones de Letras del Tesoro, Bonos del Estado y Obligaciones del Estado.
En principio, el Tesoro determina un calendario anual de subastas, en el que se distribuyen las emisiones a lo largo de todo el año. Como norma general, cada mes se celebran subastas de Letras del Tesoro a diferentes plazos.
Los inversores presentan solicitudes para participar en la subasta, para ello deben realizar un depósito previo del 101% del valor nominal de las Letras que quieren adquirir (1010€ por cada Letra).
Existen dos tipos de subastas, la competitiva y la no competitiva. Si acceden a la subasta competitiva, pueden quedar fuera de la misma, pero también pueden conseguir una mayor rentabilidad. Esto se debe a que los inversores expresan los precios que están dispuestos a pagar y, en función de la cantidad a emitir y los precios más ventajosos para el Tesoro, se establece un corte.
Para un inversor particular suele ser recomendable acudir a la subasta no competitiva. La rentabilidad que se obtiene en este caso es el precio medio que el Tesoro paga en la subasta competitiva.
Una vez que se ha celebrado la subasta, el Tesoro Público ofrece toda la información a los medios con respecto al resultado de la misma.
Tesoro Público y cómo acceder a las subastas
Puedes acudir a la subasta de diferentes formas:
- A través de la página web del Tesoro Público: necesitarás un certificado digital o tu DNI electrónico para abrir una cuenta directa en el Tesoro.
- Abrir una cuenta en una oficina del Banco de España: si acudes con tu DNI, puedes abrir una cuenta directa y participar en la subasta de Letras del Tesoro.
- A través de un intermediario financiero: puedes contactar con tu banco o un bróker para comprar Letras del Tesoro, pero en este caso te cobrarán una comisión.
Comprar Letras del Tesoro en el mercado secundario
Además de acudir a la subasta donde se emiten las nuevas Letras del Tesoro (mercado primario), también puedes comprar Letras ya emitidas que se encuentran en poder de otros inversores.
Del mismo modo, tienes la posibilidad de vender tus Letras del Tesoro en el mercado secundario antes de su vencimiento. El mercado secundario es, por así decirlo, el mercado de activos de segunda mano, donde no compras directamente al Estado, sino a otro poseedor.
Las Letras del Tesoro ya emitidas pueden fluctuar de precio en el mercado. Sin embargo, debido a que son instrumentos a corto plazo, las variaciones suelen ser mínimas y los costes de acudir al mercado (comisiones del bróker) pueden hacer esta operación menos aconsejable que acudir directamente a la subasta.
¿Es rentable invertir en Letras del Tesoro?
La rentabilidad de las Letras del Tesoro está relacionada con la evolución de los tipos de interés. Debido a que se trata de valores de corto plazo, se encuentran más correlacionados con los tipos de interés del mercado interbancario, representados por el euríbor.
De esta forma, a raíz del programa de subidas de tipos de interés que llevó a cabo el Banco Central Europeo a lo largo de 2022, los rendimientos de las Letras del Tesoro han llegado a superar el 3% a mitad de 2023 en todos los vencimientos.
Concretamente, En las subastas celebradas el 6 y 13 de junio de 2023, las rentabilidades medias ofrecidas son las siguientes:
- Letras del Tesoro a 3 meses: 3,255%.
- Letras del Tesoro a 6 meses: 3,372%.
- Letras del Tesoro a 9 meses: 3,462%.
- Letras del Tesoro a 12 meses: 3,445%.
¿Existen otras alternativas de inversión?
Como puede observarse, la rentabilidad ofrecida por las Letras del Tesoro ha llegado a competir con otros productos de ahorro, como las cuentas de ahorro remuneradas o los depósitos bancarios a corto plazo.
Aunque los depósitos bancarios pueden llegar a ofrecer unos intereses similares, suele ser necesario inmovilizar el dinero o que se apliquen la rentabilidad en una suma de dinero limitada.
Por supuesto existen otros productos financieros que ofrecen una mayor rentabilidad, pero se trata de instrumentos de inversión en el que se asume un riesgo más elevado y no encajan con las estrategias conservadoras, como la renta variable.
Por otra parte, debido a su gran liquidez y reducido riesgo, estos productos financieros han entrado a formar parte de las opciones preferidas de los inversores españoles. Tal ha sido el interés por invertir en Letras del Tesoro que incluso ha llegado a ser obligatorio pedir cita previa para adquirir estos títulos.
