¿Qué son los fondos monetarios?

¿Estás buscando una forma de inversión que te permita obtener ganancias sin asumir grandes riesgos? Puede que los fondos monetarios sean la respuesta. Estos instrumentos financieros ofrecen estabilidad, liquidez y rendimientos sólidos. Se trata de una opción interesante para aquellos que buscan equilibrar sus carteras con activos de bajo riesgo o busquen un refugio transitorio para su capital.

En este artículo, descubriremos qué son los fondos monetarios, cómo funcionan y cuáles son las ventajas; así como los riesgos existen asociados a su inversión. Además, trataremos los factores que debes tener en cuenta a la hora de elegir uno de estos productos financieros. Para finalizar, te mostramos 3 ejemplos de fondos de inversión del mercado monetario destacados.

¿Qué es un fondo monetario?

Un fondo de inversión monetario es un fondo de inversión que construye su cartera con activos financieros de renta fija a muy corto plazo y una elevada calificación de crédito. Es decir, instrumentos financieros de bajo riesgo, considerados prácticamente dinero líquido.

Los fondos monetarios tienen limitaciones en cuanto al plazo de vencimiento medio de sus carteras de inversión. Excluyen de sus carteras cualquier activo relacionado con acciones o materias primas. Además, para que la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (Inverco) los incluya dentro de esta categoría no pueden tener exposición a divisas extranjeras, ya que buscan preservar la estabilidad y minimizar los riesgos asociados a las fluctuaciones de mercados de valores y a las variaciones en las tasas de cambio.

Al limitar los vencimientos y la calidad de los tipos de activos en los que pueden adquirir, estos fondos se mantienen estables, es decir, tienen una baja volatilidad; además de una gran liquidez.

¿Cómo funcionan?

Los fondos monetarios funcionan como cualquier fondo de inversión, en donde la sociedad gestora asume la administración del fondo, mientras que la entidad depositaria se encarga de resguardar y supervisar el dinero y los valores (el capital invertido).

La financiación del fondo proviene de los partícipes, quienes aportan su capital buscando obtener rendimientos, aunque están sujetos al pago de comisiones, tanto por depósito (custodia del dinero y los activos) como por gestión.

La operativa para invertir en un fondo monetario es la común para cualquier otro tipo de fondo. Simplemente se trata de comprar participaciones a la gestora o algún agente distribuidor del mismo. El precio de las participaciones de los fondos se denomina valor liquidativo y se calcula diariamente en función de cómo evoluciona el patrimonio del fondo (según el comportamiento de los mercados en los que están invertidos).

¿En qué invierten?

Como hemos comentado anteriormente, los fondos monetarios invierten en activos considerados prácticamente dinero. Se trata de instrumentos de corto plazo (con un vencimiento inferior a los 12 o 18 meses que se negocian en los mercados monetarios (mercados en los que negocian las instituciones financieras y los profesionales). Por ejemplo:

• Mercado interbancario: préstamos, derivados y depósitos interbancarios a corto plazo.
• Deuda privada: pagarés emitidos por empresas y bancos.
• Deuda pública: Letras del Tesoro, pagarés autonómicos, etc.

¿Por qué invertir en fondos monetarios?

Ya hemos mencionado que invertir en fondos monetarios es ideal para aquellas personas que buscan estabilidad o posiciones de corto plazo (un refugio transitorio para sus ahorros). Sin embargo, presentan otras ventajas:

• Ganancias aceptables con baja volatilidad: si inviertes en fondos monetarios puedes conseguir mayores ganancias que una cuenta remunerada, aunque también es un producto más complejo y tiene un componente de riesgo. En todo caso se trata de una inversión apta para inversores de corte conservador. El rendimiento de los fondos monetarios es variable y principalmente depende de la evolución de los tipos de interés a corto plazo.
• Acceso a tu dinero: con un fondo monetario tienes la flexibilidad de retirar tu dinero en cualquier momento, de forma similar a una cuenta remunerada. Además, la inversión en fondos es sencilla. Estos productos están gestionados por profesionales de las finanzas.
• Inversión sin límites: En los fondos monetarios, no existen restricciones de capital. Puedes realizar aportaciones puntuales y/o periódicas cuando desees sin límite de dinero. Mientras tanto, una cuenta remunerada puede que te limite la rentabilidad ofrecida a una cuantía determinada (la cual suele ser elevada).
• Flexibilidad: los fondos monetarios ofrecen la ventaja de no tener requisitos estrictos para invertir (aunque algunos puedan requerir una inversión mínima inicial). Además, no te atan con plazos fijos, dándote la libertad de entrar y salir según tu conveniencia.
• Ventajas fiscales: puedes realizar traspasos de capital entre fondos de inversión sin tener que tributar por ellos. La fiscalidad se aplica tan sólo en el momento del reembolso y sólo tributas por los rendimientos obtenidos.

Riesgos de los fondos de inversión monetarios

Aunque los fondos monetarios ofrecen tienen sus beneficios, como toda inversión, también tienen sus riesgos y es importante conocerlos para saber gestionarlos. Los más destacados son:

• Limitaciones en la rentabilidad: el rendimiento esperado debe estar en acorde al riesgo asumido en cualquier producto financiero. Los fondos monetarios, al tener una baja volatilidad, también tienen rendimientos limitados. Su objetivo es preservar el capital, mantenerlo disponible (con una total liquidez) y a su vez alcanzar una rentabilidad similar a los tipos de interés a corto plazo.
• Sensibilidad a los cambios en los tipos de interés: si los tipos disminuyen, la rentabilidad del fondo se reduce. Los activos en los que invierten vencen a muy corto plazo y se tienen que sustuir por otros con menores rendimientos. En todo caso, las fluctuaciones de los tipos de interés no suelen ser bruscas, hay una cierta previsibilidad en este sentido y tienes la posibilidad de reembolsar tus participaciones o realizar un traspaso a otro fondo de inversión ante las previsiones de una caída en los tipos de interés. En épocas de bajos tipos de interés, este tipo de productos financieros ofrecían rendimientos del 0% e incluso negativos. Los tipos de interés es uno de los  principales riesgos de los fondos de renta fija en general.
• El rendimiento no es garantizado: a diferencia de los depósitos bancarios a corto plazo, no sabes de antemano qué rentabilidad puedes obtener si inviertes en un fondo del mercado monetario. Todo depende de la política inversora del fondo, el talento del gestor y sus comisiones (sin contar la fiscalidad en el momento de vender tus participaciones). Esto nos lleva al siguiente punto.
• Las comisiones: en breve trataremos las comisiones asociadas a este tipo de fondos. Por lo pronto, es preciso tener presente que afectan al rendimiento final y tienen un impacto en la rentabilidad que puedas conseguir.

¿Cuáles son sus comisiones?

Las comisiones aplicadas en los fondos monetarios están limitadas por el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversión colectiva (Disposición adicional primera).

En base a esta normativa, la comisión de gestión de un fondo de inversión en activos del mercado monetario no puede superar los siguientes límites:

• Cuando se calcule sobre el patrimonio del fondo: 1% de este.
• Cuando se calcule sobre los resultados del fondo: un 10% de los mismos.
• Cuando se utilicen ambas variables: un 0,67% del patrimonio y un 3,33% de los resultados.

La comisión de gestión es la que aplica la gestora por mantener la administración del fondo. De ella se obtienen los honorarios de la persona responsable de construir y gestionar la cartera. En la práctica, puedes encontrar fondos monetarios con unas comisiones de gestión bastante más reducidas que la máxima establecida por ley.

Por lo que respecta a las comisiones de suscripción y reembolso, se trata de aquellas que se pueden aplicar por comprar o vender participaciones, no pueden exceder del 1% del valor liquidativo de las mismas.

En cuanto a la comisión de depósito (los honorarios de la entidad depositaria por la custodia del dinero y los activos), se pactará libremente, pero no puede superar el 0,15% del patrimonio bajo custodia.

¿Cómo elegir un fondo del mercado monetario?

Si tienes interés en comprar participaciones de fondos monetarios, probablemente tengas un perfil conservador, busques alguna alternativa para diversificar tu cartera global o quizá hayas hecho un traspaso desde otro fondo de inversión para mantener el dinero a resguardo mientras surja alguna oportunidad (esta última opción es recomendable, puesto que evitas tener que pagar impuestos).

Sea como fuere, ¿qué fondo monetario elegir? Lo cierto es que la respuesta depende de tus objetivos y preferencias. Sin embargo, puedes guiarte por estas directrices generales para seleccionar un fondo de inversión monetario:

• Observa que tenga una antigüedad suficiente como para realizar una valoración.
• Ten en consideración el horizonte temporal recomendado, aunque en los fondos monetarios suele ser muy corto (unos meses).
• Fíjate en la política de inversión del fondo. Conocer los activos financieros que el gestor puede incorporar a la cartera puede ser de utilidad para determinar si asume un mayor riesgo en contraste con otros fondos de la categoría y decidir si se ajustan a tus intereses.
• También es buena idea comparar el patrimonio que tiene el fondo con otros similares. Un fondo con un gran patrimonio puede tener problemas para gestionar tanto volumen; le resta flexilidad. Además, los gastos fijos pesan más en un fondo con un patrimonio demasiado reducido. Además, no tener un volumen adecuado también puede ser señal de desconfianza en el fondo por parte de los inversores.
• Es importante verificar las comisiones del fondo y contrastarlas con otros de su misma categoría (es decir, fondos de su misma especie). Las comisiones pueden ser determinantes cuando estamos ante fondos que ofrecen rentabilidades limitadas. En este sentido, puedes consultar el TER (Tasa de Gastos Totales) en el folleto informativo del producto. Un TER más bajo significa menores costes. El TER es útil para comparar los costes de los fondos.

¿Cuáles son los mejores fondos monetarios?

Tienes una gran cantidad de activos para depositar tu dinero a corto plazo que presentan un bajo riesgo. Elegir uno no es una tarea sencilla. Por este motivo, a continuación, vamos a analizar algunos de los mejores fondos monetarios en términos de rentabilidad a corto plazo. De esta forma puedes hacerte una mejor idea de cómo funciona un fondo de inversión monetario.

Groupama Trésorerie

El Groupama Trésorerie forma parte de la oferta de fondos dirigida por Groupama Asset Management, la gestora de activo de Groupama. Se trata de una entidad destacada en el ámbito europeo, con una experiencia de más 30 años en la industria. Se encuentra enfocada a la gestión activa de fondos, llevando a cabo un estricto análisis fundamental para seleccionar e incorporar activos en sus carteras.

Este fondo invierte en instrumentos del mercado y deuda emitidas por entidades públicas y privadas, con el fin de que las personas que inviertan reciban ingresos estables y rendimientos constantes.Su objetivo es generar rendimientos algo superiores a los del mercado monetario en un plazo de inversión de aproximadamente 3 meses.

Se caracteriza por mantener una gestión activa, poniendo especial énfasis en el control de riesgos y adoptando una perspectiva a largo plazo. Ofrece soluciones personalizadas gracias a un equipo especialista en diferentes tipos de activos.

AXA Trésour Court Terme

El AXA Trésor Court Terme es otro de los fondos de inversión monetarios destacados. Su objetivo es ofrecer a los inversores ganancias a corto plazo a través de una cartera diversificada de deuda emitida por gobiernos y empresas de alta calidad. Para ello mantiene una gestión activa, buscando siempre oportunidades en los mercados monetarios y de tipos de interés de los países de la OCDE.

Este fondo se caracteriza porque su cartera tiene una baja duración. De hecho, pertenece a categoría Morningstar de fondos del Mercado Monetario Corto Plazo EUR. Se trata de otra opción interesante para perfiles conservadores que buscan una inversión segura y con liquidez a corto plazo.

Es más, puedes comprobar en la tabla anterior que el período mínimo de inversión recomendado por la gestora (AXA Investment Managers) es de tan sólo 1 día. Ahora bien, tiene una comisión de entrada (suscripción) del 1%; el máximo permitido por la normativa que los regula.

La Française Trésorerie ISR

La Française Group es una gestora de activos con experiencia en diversas áreas de inversión. Su modelo de negocio abarca tanto activos financieros como inmobiliarios, y con más de 40 años en el sector, tiene una presencia global significativa.

Su equipo, compuesto por más de 500 profesionales de 48 nacionalidades, administra un patrimonio de 45 mil millones de euros (datos de junio de 2023). Destaca por su compromiso con la innovación y la integración de criterios de Inversión Socialmente Responsable (ISR) en sus procesos de gestión. De hecho, aplicar un enfoque ISR se encuentra dentro de las políticas de la gestora.

Precisamente nos presenta un fondo monetario que aplica estos criterios: La Française Trésorerie ISR, cuyo objetivo se basa en buscar oportunidades de mercado a corto plazo y se enfoca en instrumentos financieros con duración residual de hasta 2 años para los de tipo variable y 397 días para los de tipo fijo. Al menos el 75% de la cartera incluye obligaciones europeas, bonos del Tesoro, títulos de crédito y posiciones de liquidez.

Conclusiones

En resumen, los fondos de inversión monetarios son instrumentos de inversión atractivos por su estabilidad y liquidez, enfocados en activos de renta fija a corto plazo e instrumentos del mercado monetario. Gracias al aumento en los tipos de interés, ofrecen ganancias ajustadas al riesgo aceptables, acceso flexible al dinero y una variedad de tipos para adaptarse a diferentes necesidades inversoras.

Sin embargo, es crucial considerar los riesgos asociados, como la sensibilidad a los cambios en los tipos de interés y las comisiones de gestión (este último es de gran importancia). Al seleccionar un fondo, evaluar la rentabilidad, revisar las comisiones y comprender cómo construye el gestor su cartera son pasos esenciales para alinear la inversión en fondos monetarios con tus objetivos financieros.