Las opciones son un tipo de derivado financiero que te permite tomar exposición a las acciones. Es solo una de las alternativas de las muchas que tienen los inversores para mover su dinero. Ahora bien, invertir a través de opciones implica no adquirir directamente el activo financiero.
Existen dos tipos de opciones, unas denominadas call y otras llamadas put. Cada una de ellas permite llevar a cabo diferentes estrategias, dependiendo de cuál sea la intención del inversor y cómo prevea que va a evolucionar el mercado.
¿Cómo funcionan las opciones?
Las opciones son contratos entre dos partes en los que una de ellas (el comprador de la opción) adquiere el derecho de comprar o vender un activo en una fecha y precio establecidos previamente.
De este modo, si un inversor cree que el precio de un activo de inversión, como el oro, va a subir o bajar en el futuro, puede asegurarse un precio de compra o de venta que le beneficie en el futuro.
Para comprar opciones se paga una prima. Esta prima es el precio de la opción y es lo que cotiza en el mercado. Cada opción tiene un precio de strike, es decir, el valor al que se venderá o comprará el activo en el futuro. Del mismo modo, también tiene una fecha de vencimiento.
Hay una cuestión muy importante al invertir en opciones: quien adquiere el derecho de comprar o vender, puede ejercerlo cuando llega la fecha, pero también puede no hacerlo (por ello paga la prima al vendedor de la opción).
Por lo tanto, si el activo no ha alcanzado finalmente el precio esperado por el inversor, puede dejar que venza sin comprar ni vender. Tan sólo perderá la prima pagada.
Puedes obtener más información sobre las opciones y su funcionamiento en este artículo:
- Qué son las opciones y cómo invertir en ellas.
¿Qué es una Call?
De forma muy resumida, una opción Call es un derecho de compra. Esto significa que al adquirir una Call, el inversor se hace con el derecho (pero no la obligación) a comprar las en una fecha futura y a un precio determinado (el strike).
Comprar opciones Call
La compra de opciones call es una estrategia de inversión que se lleva a cabo cuando existe una expectativa alcista sobre un activo.
Así pues, imagina que te interesa invertir en acciones de NVIDIA porque crees que estas van a subir en los próximos meses. En ese caso, te interesaría invertir en opciones Call y adquirir el derecho a comprar acciones de NVIDIA a un precio fijo en el futuro.
De este modo, te aseguras la posibilidad de comprarlas más baratas si la cotización ha experimentado una fuerte tendencia alcista.
Si, por el contrario, las acciones caen y cotizan por debajo del precio fijado (strike), no tienes por qué ejercer tu derecho de compra. Simplemente dejas que la opción venza, en cuyo caso perderías solo la prima que hayas abonado por comprar opciones Call.
Así pues, la compra de opciones Call implica beneficios ilimitados y pérdidas limitadas.
Vender opciones Call
La venta de opciones Call es justo lo opuesto a lo que acabamos de explicar. En este caso, eres tú el que recibe la prima que abona el comprador si decides vender Call sobre un activo. Sin embargo, adquieres la obligación de vender dicho activo si el comprador decide ejercer su derecho.
Continuando con el mismo ejemplo, imagina que tienes 100 acciones de NVIDIA y en ese momento cotizan a 300 dólares la acción. Si prevés que el precio va a permanecer en un rango lateral (es decir, no va a aumentar significativamente), puedes vender opciones Call y le ofreces a otro inversor la posibilidad de comprarte esas acciones por un precio acordado (digamos, 310 dólares).
En este caso, tu beneficio es la prima que cobras por vender las opciones. Pero si el valor del activo sube por encima de esos 310 dólares, el comprador querrá comprar tus acciones al precio acordado y tú perderás la diferencia entre el strike y el precio de mercado real.
Como puedes comprobar, al vender opciones Call, las ganancias están limitadas a la prima cobrada, mientras que las pérdidas son ilimitadas si el activo no se comporta como esperas.
La venta de opciones call interesa cuando:
- Quieres ganar algo de dinero extra una vez has decidido vender tus acciones.
- No te importa vender las acciones al precio acordado con el comprador a cambio de percibir la prima.
¿Qué es una Put?
Si las opciones Call eran derechos de compra, las opciones Put representan derechos de venta. Se adquieren cuando existe una expectativa bajista. Es decir, cuando crees que el precio de un activo va a caer con fuerza.
Comprar opciones Put
Comprando opciones Put, adquieres el derecho a vender un activo por una cantidad prefijada (el precio de Strike). Por lo tanto, si prevés que la cotización va a caer, te aseguras un precio de venta superior.
Siguiendo con el ejemplo de NVIDIA, si las acciones cotizan a 380 dólares, y prevés que van a caer a 300, puedes comprar opciones put con un strike de 340 dólares (por ejemplo). Si aciertas, a la fecha de vencimiento venderás por 340 dólares unas acciones que cuestan en el mercado 300. Tus beneficios, por tanto, serían de 40 dólares por acción.
En este caso, las pérdidas están limitadas a la prima pagada y los beneficios potenciales son ilimitados, dependiendo de cómo se comporte el precio de las acciones.
Vender opciones Put
Con la venta de opciones Put, lo que se hace es adquirir la obligación de comprar el activo si el vendedor ejerce su derecho a venderlo, a cambio de que este te pague una prima.
En este caso, si el precio de las acciones cae y el comprador decide ejercer su derecho de venta, no tienes más remedio que comprar las acciones por el precio acordado, que será superior al de mercado. Pero, si el precio de las acciones se mantiene o sube, y el vendedor decide no ejercer su derecho, ganarás la prima.
Vender opciones put es interesante en dos supuestos:
- Para comprar acciones con descuento, es decir, por un precio inferior al actual.
- Para obtener unos ingresos extra si crees que el precio de la acción no va a variar.
A través de la compra y venta de opciones Call y Put simultáneamente, jugando con los vencimientos y los precios de strike, pueden llevarse a cabo sofisticadas estrategias de inversión.
