Un exchange es la plataforma online en la que se pueden realizar operaciones de compraventa o de intercambio de criptomonedas. Pero, ¿cómo funciona, cuáles son sus tipos y en qué factores debes fijarte para escoger uno? Si sigues leyendo, descubrirás las respuestas a estas preguntas.
Debido a que el auge de las criptomonedas ha llevado a la creación de todo un novedoso ecosistema financiero, es común que, aunque se esté familiarizado con algunos términos, todavía se desconozcan algunos entresijos de los exchanges.
¿Qué es y para qué sirve un exchange?
Un exchange (el término correcto es Digital Currency Exchange) es una plataforma de intercambio de criptomonedas, aunque algunos de ellos también prestan todo un arsenal de servicios, como por ejemplo una wallet de criptos y operaciones financieras (préstamos, staking, etc). En definitiva, un exchange es un mercado de compra y venta.
A decir verdad, la palabra exchange no es actual ni pertenece al mundo cripto. Los exchanges –exchange significa intercambio– han sido tradicionalmente las tiendas físicas en las que puedes cambiar divisas y monedas.
Puede que un exchange permita intercambiar criptomonedas con otros activos, como dinero fiat (divisas tradicionales o puede que únicamente sólo ofrezca la posibilidad de realizar intercambios entre monedas digitales (lo que se conoce como un Swap de criptomonedas). Esta cuestión depende en gran medida del tipo de exchange.
Como veremos en breve, los DEX (exchanges descentralizados) tan sólo ofrecen la posibilidad de realizar Swaps entre las criptomonedas que funcionan sobre la Blockchain en la que está basada la plataforma.
El primer exchange de criptomonedas surgió poco después de la creación de Bitcoin por parte de Satoshi Nakamoto en 2008. A partir de 2010 ya podemos hablar de expansión de los exchange como lugar de encuentro entre compradores y vendedores de Bitcoin por un precio acordado.
Tipos de Exchanges
Tal y como comentábamos unos párrafos más arriba, los exchanges se clasifican fundamentalmente en dos grupos:
- Exchange centralizados o CEX
- Exchange descentralizados o DEX.
Es importante entender esta distinción ya que de ella depende el control de las operaciones.
¿Qué es un exchange centralizado (CEX)?
En el caso de un exchange CEX (Centralized Exchange), existe un intermediario que media en la negociación y controla el intercambio. Funcionan como un intermediario financiero tradicional.
Es decir, hay una empresa detrás que gestiona, permite, propicia y garantiza los pagos entre inversores o traders particulares y recibe una comisión por ello.
En este caso, la empresa que controla estos intercambios y media en las negociaciones (y es propietaria del exchange) para garantizar que sean cumplidos los términos.
Para ingresar en la plataforma y realizar operaciones es necesario una previa identificación de los usuarios. Los clientes pasan por controles de KYC (Know your Customer) y AML (Anti Money Laundering).
Se trata de un proceso de “conocer al cliente” y de “anti-lavado de dinero”. De esta forma, se garantiza la legalidad, pero se elimina la privacidad. Un CEX promueve y controla las negociaciones entre las partes, de manera que no existe opción de anonimato. Los usuarios depositan su confianza en una empresa.
¿Qué es un exchange descentralizado (DEX)?
Por otra parte, los exchanges descentralizados o DEX (Decentralized Exchange) son plataformas de intercambio P2P (peer to peer). No existe la figura del mediador ni una empresa que pida datos o garantías sino que el encuentro de comprador y vendedor se realiza a través de un software para hacer estas transacciones.
De esta forma, no son propiedad de nadie. No hay un libro de órdenes donde los compradores y vendedores encuentran contrapartida, sino que todas las operaciones se realizan a través de un Automated Market Maker (creador de mercado automatizado).
¿Y de dónde salen los fondos o la contrapartida? Son los propios usuarios los que aportan liquidez al exchange a cambio de un rendimiento por las criptos que dejan bloqueadas. A esta operación se la conoce como Yield Farming (agricultura de rendimiento), concretamente el subconjunto denominado Liquidity Mining (minería de liquidez. Consiste en aportar fondos a un protocolo de finanzas descentralizadas o DeFi).
Así pues, por lo tanto, solo hay que registrarse para operar: no exige datos del cliente, ni procesos KYC o AML. Tan sólo tienes que conectar tu billetera digital y podrás utilizar las funciones del DEX.
Ejemplos de CEX y DEX
Por lo que respecta a los CEX, cabe la pena destacar a Binance, un exchange centralizado (CEX) que brinda la posibilidad de realizar una gran cantidad de funciones. Está considerado como “el JP Morgan de las criptomonedas”.
Todo ello a pesar de que existen otros CEX que también ofrecen un servicio bastante completo, como Coinbase, Kukoin o Kraken.
En el caso de exchanges descentralizados, los más populares son Uniswap, Curve, Balancer, PancakeSwap, Sushiswap o 1inch, por poner unos ejemplos.
¿Debería escoger un Exchange centralizado o descentralizado?
Al acercarte al ecosistema cripto y operar con monedas digitales, una de las primeras cuestiones que tendrás que decidir es si buscas un exchange CEX o DEX. Lo importante para elegirlo es que sean fiables, fáciles de utilizar y seas capaz de manejarte por su interfaz con comodidad.
No obstante, a continuación, desgranamos algunas ventajas y desventajas de cada una de los tipos de exchanges de criptomonedas.
Ventajas de los exchanges CEX
- Sencillez: suelen ser plataformas muy sencillas e intuitivas.
- Seguridad en las transacciones: aportan cierta seguridad de contraparte en las transacciones.
Desventajas de los exchanges CEX
- Menor privacidad: los exchanges centralizados exigen la identificación del que desee operar en la plataforma.
- Mayores comisiones: la labor de intermediación de los exchange centralizados se realiza a cambio de comisiones.
- Peligro de hackeo: este tipo de exchanges se exponen a los hackeos en mayor medida que los descentralizados porque disponen de fondos de clientes (proporcionan una wallet de servidor), que podrían ser robados si un ciberataque tuviese éxito.
Ventajas de los exchanges DEX
- Privacidad: puedes operar sin necesidad de dar tus datos, directamente con tu contraparte.
- Menos comisiones: al operar directamente con el comprador (o el vendedor) de tus cripto, las comisiones son mucho más bajas.
- Control de tus fondos: mantienes el control de tus fondos y tus activos hasta el momento en el que haces la transacción y se los entregas a tu contraparte.
Desventajas de los exchanges DEX
- Más complicación en el uso: los exchanges descentralizados son mucho más complejos en su uso. En contraste con los CEX, son mucho menos intuitivos.
- Falta de control y posibilidad de que se cuelen actividades ilegales: un DEX puede estar facilitando actividades ilegales. Como hemos comentado, los usuarios operan desde el más absoluto anonimato.
- Menor liquidez: al no existir intermediario, estos exchanges se enfrentan a una menor liquidez y fluidez en los intercambios, existiendo un riesgo de contraparte que hay que tener en cuenta. Es cierto que los exchange DEX de tercera generación suplen la falta de liquidez en cierta medida. Por otro lado,
En síntesis, tienes que sopesar todas estas ventajas y desventajas de cada uno de los tipos de exchange de criptomonedas y decidir cuáles tienen más peso según tu caso. Como norma general, los principiantes suelen comenzar consiguiendo criptomonedas con un CEX debido a que su uso es más sencillo. Conforme van ganando experiencia y conociendo el ecosistema cripto, comienzan a operar con DEX.
